A股连续下跌之后，是抄底还是离开？
3月9日，A股市场再现少见的大幅回调，虽然经过尾盘拉升，最终呈现“深V”反弹曲线，但沪深两市仍出现3600只个股下跌的现象。券商中国记者综合多家受访机构的观点发现，市场普遍认为本轮A股下跌，是受到海外地缘冲突和对国内增长担忧情绪的叠加影响。
总体而言，目前俄乌冲突已出现趋缓迹象，海外因素扰动最强烈的阶段或正在过去。与此同时，中央经济工作会议和政府工作报告已经明确将“稳增长”定为2022年的主基调，内部向好的支撑因素逐渐走强，伺机布局有业绩支撑的超跌品种，或将在接下来收获惊喜。
内外担忧强化悲观预期
“近日俄乌冲突推动A股悲观逻辑蔓延（持续滞胀与去全球化），弱市成为一致预期，尤其绝对收益者年初以来缺乏安全垫，被动平仓抛售。”中信建投首席策略分析师陈果直言，俄乌冲突的直接影响还是加剧通胀/滞胀/收紧担忧，这个担忧美国更甚，但本轮俄乌冲突A股跌幅已明显超过美股，这种性质的跌幅有望修复。
华安证券研究所副所长、策略首席分析师郑小霞进一步解读称，自2月24日俄乌冲突爆发以来至今已近半月，持续时间远超此前预期的“闪电战”耗时。地缘冲突持续致使全球市场均进入大幅调整，全球市场避险情绪升温并迅速传导，国内A股风险偏好受抑制。
她认为，随着美众议院拟提出法案禁止俄罗斯石油进口、废除正常贸易关系并提高俄罗斯进口商品关税……能源价格持续飙升，金属等原材料价格全面攀升，引发全球滞胀担忧。且美联储加息在即，全球资本流动面临不确定性，市场观望情绪浓厚。
大成基金也提到，国家统计局刚刚公布2月通胀数据，其中PPI同比超预期上涨至8.8%，环比也结束此前连续两月下跌，一定程度上引发市场对国内通胀前景不确定性的担忧。而北上资金连续三个交易日流出超200亿，央行连续7日回收流动性，同样拖累了市场情绪。
海外冲突出现缓和迹象
不过令人欣慰的是，作为本轮市场下跌的最明显诱因，俄乌战争对全球风险偏好的抑制似乎正在逐步解除。
郑小霞分析称，一方面根据报道，乌克兰总统泽连斯基表示不再热衷加入北约，这使得俄乌战争有望迎来重大转折；另一方面，欧美股市近日均在企稳，原油价格向上斜率显著降低，也预示战争对市场风险偏好的抑制渐行渐远。
大成基金同样认为，海外因素扰动最强烈的阶段或已正在过去，情绪有望逐渐迎来修复。但也提醒称，海外地缘冲突尚未结束，俄乌谈判进程及西方国家对俄制裁力度仍是近期影响大宗商品价格及供需格局的重要因素。不过，随着通胀预期升温，美联储也将面临较大加息压力，市场风险偏好变化或仍有变数。
信达澳银基金也表示，“从中长期维度看，我们依然相对乐观，相较于海外市场，A股在过去1年内已经累积了比较充分的调整，目前估值已经处于合理偏低水平。”随着未来海外局势逐渐明朗化，市场的不确定因素将会逐渐减弱，而国内各类政策效应也会慢慢展现出来，资本市场也会逐渐向好。
不过，兴业证券全球首席策略分析师张忆东提醒，2022年股市在复杂的全球政治经济环境下，行情会比岁末年初判断时更趋复杂。俄美斗法不会戛然而止，海外经济、金融体系不排除还会有黑天鹅事件。预计今年全球股市行情的中期风险还没有彻底释放完毕，特别是美股的中期大底可能还没到来。对于A股和港股的影响，可能仍有殃及池鱼的冲击，不断地做俯卧撑、震荡磨底。
稳增长年A股有望重回上行
视线转回国内，政策层面持续释放明确的“稳增长”信号，也给A股后续走向带来更多支撑。
“目前投资需求的释放已箭在弦上，基本面形势将逐月好转，前所未有的就业压力下，2022年稳增长力度不用怀疑。”招商证券宏观经济分析师张一平说，春节前稳增长政策的主要手段是通过减税降费保市场主体，从而稳定节后就业市场的稳定。因而资本市场期望的投资高频数据和信用数据改善在节前未能出现，对稳增长政策的怀疑是当前A股市场低位波动的根本原因。
据他分析，今年我国高校应届毕业生新增人数是2002年至今年均水平的4倍左右，年中就业市场面临的压力前所未有。因此必须采取有效措施，加速总需求水平扩张，带动企业盈利和预期的改善，从而增加就业需求。此前对总需求水平扩张有较强作用的房地产市场和出口市场在2022年影响力下降。从稳就业角度出发，3月起将是投资形势显著改善的起点。
招商证券首席策略分析师张夏进一步表示，2022年是稳增长大年，财政开支将会明显回升，带动基建投资企稳回升。保障房建设提速，地产政策转向促进房地产业良性循环和健康发展，有利于房地产投资企稳回升。
同时，稳增长正逐步得到基本面和金融数据的验证，1月新增社融增速转正并将逐渐进入上行周期，有利于改善投资者对盈利的悲观预期。全国两会召开，稳增长的目标得到进一步强调，二季度我国很可能进入稳增长发力期。新增社融将会加速改善，A股将会重新进入上行周期。
此外，近日政府工作报告明确全年2.5万亿的退税减税，随后央行又明确上缴总额超过1万亿的结存利润，均显示政策进入密集发力期，将有效提振经济增长。据华安证券研究所测算，1.5万亿的增值税留抵退税中将惠及上市公司近3000亿，提高整体ROE约0.54%，A股将迎来有力支撑。
A股超跌或许正是进场点
“情绪化卖压往往带来更好进场点，短期关注高确定性的财政投资领域。”野村东方国际策略分析师宋劲认为，中国经济并不存在刺激政策无法解决的根本性问题，A股的情绪化卖压往往会带来更好的进场点。只是情绪的消化往往需要时日，后续市场仍存在反复震荡的可能，但从中长期配置角度，A股已具备极佳的机会。
在他看来，对于中长期仍以成长为主线的A股而言，高成长确定性往往能提供更有效的防御性，并成为短期市场的避风港，以及企稳后反弹的首选领域。尤其情绪的宣泄后市场资金面结构往往较为脆弱，而较为脆弱的市场资金面可能使得行业表现集中化。可特别关注高确定性且具备成长性的财政投资领域，尤其是其中的新基建相关行业（数字基建 能源基建）。
“下一次反击时间窗口随时可能开启，且可能贯穿到下次FOMC会议前夕，短期不宜再做减仓。”陈果也认为，下一次反击中，成长股、创业板表现会好于2月的反击行情。预计3月下旬到4月上旬，A股的焦点会回归到一季报，年初以来调整幅度大且一季报不错的成长股会有更多表现空间。
在张夏看来，稳增长发力作为主线的投资风格，大盘低估值板块可能会有更好的表现。传统地产加基建产业链相关板块如金融、周期有望有更好的表现。而在成长领域，新能源基建如光伏、风电、储能、氢能等；数字基建，如数据中心、工业互联网等也将会受益于稳增长的发力。
郑小霞则建议围绕三条主线展开配置：一是稳增长链条上的建筑建材、建筑装饰、城市管网改造等新老基建领域以及地产、银行等相关机会；二是成长赛道中有业绩支撑的超跌机会，包括双碳、半导体为代表的成长主线以及成长扩散下的国防军工、通信及计算机；三是短期继续关注机场、旅游、餐饮、休闲等服务类出行链条以及医药板块整体机会；中长期把握涨价更为顺畅的乳制品、种植业以及化肥相关机会。
责编：战术恒
机构论市：下周A股或迎来“生死”考验 能否引发结构性巨变？
巨丰投顾：指数重心已经开始下移倾斜 下周A股或迎来“生死”考验
今日小结
今日，沪深两市双双高开，开盘小幅上冲后随即回落，而在板块分化以及个股分化之际，指数反复震荡并呈现重心下降格局。午后，指数继续整理后迎来跳水，多板块纷纷走低下创业板快速走低，三大股指悉数翻绿，在连续反弹后指数短期受阻于60日线而小幅回落。
下周策略
昨日已经提示到，要谨防指数的冲高回落，而今日在外围市场的反扑带动下，指数一度高开上冲，但随即的回落跳水以及走低，已经很能说明问题。
回顾本周，大家会发现，其实从周二开始市场已经发生了些许的变化。首先，上证50为首的标的其实在走弱。尤其是周二尾盘的回落之后，其实上证50近期一直是走低的，而重心不断的下移也引发市场调整的需求。
其次，金融股其实比较“危险”。除了券商时不时表现一下，银行股多日来已经是单边下跌走势，而多股中报业绩大增下保险板块横盘震荡——权重股如果一旦回撤，上证50走势岌岌可危；
再看看近期市场之所以貌似还比较强，主要是科技和消费股支撑较多。而且有一批强势股迎来连续的涨停，但是今天，诸如华北制药、九鼎新材等这些牛股悉数跌停，而往往大家所了解的，牛股的集体歇菜，表明短期炒作告一段落。如此，指数想继续表现，还是比较难的。
而回到市场中，指数一阴吞多线，重心已经开始下移倾斜。更主要的是，在外围一度回升的影响下，指数不涨反跌，这对于士气也是有一定的影响的。因此，在连续上行之后，目前不建议随意追进，仓位比较重的建议继续减仓观望。同时密切关注外围市场的动向，若外围持续走低，A股仍有回调的大概率。而 综合技术面表现，指数目前也处于超跌反弹以来的冲顶阶段，注意谨防随时变脸，而下周或将是变脸之际的重要考验。
操作关注
操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头可优先关注。
湘财证券：大幅波动能否引发结构性巨变？
今日两市股指中幅高开，小幅冲高后开始震荡走低，午盘前小幅回勾收报；午后股指先行缓慢上行，13:30时过后快速跳水，终盘小幅回升收报；盘面热点：今日只有草甘膦、卫星导航、船舶、航空、酿酒板块红盘，其他全部翻绿；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。
结构性行情是当下A股的最大特点，结构的本质在于局部而非整体，造成结构性的原因一方面是二级市场体量不断增大，另一方面则是中国经济早已不是过去那种高速增长时期。调结构这个词相信大家近几年听的比较多，既然方向已经明确，那么资本市场当然也会同步反映出来，不理解到这个层面，你肯定会永远纠结大盘指数。
有了以上逻辑的基本铺垫，我们才会笃定的坚持看多科技股的未来。那么，站在这样的视角下再来看今日大盘的冲高回落，尤其是午后跳水过程中，相信很多人都非常恐慌，部分投资者开始不淡定了，认为是不是主力出货了？要不要赶紧跑啊？
湘财证券樊波的观点非常直接：近三个多月那么多次的下跌比今天的波动大多了，科技股不是该怎么走强还怎么走强嘛，既然如此说明科技股的大趋势与大盘每日的波动没有必然联系，中期上涨过程中难免会有波动，过去如此、现在如此、未来更如此。
总结一句话：股市的基本特点是波动，但如果你只是单纯研究波动，那说明你没有抓住投资的锚，波动是永恒的但逻辑是的不变，如果你不深入思考，必然会看见波动就紧张并一惊一乍，那么随波逐流将是你投资的必然结果。
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现在的A股市该抄底还是逃命？
其实告诉你该抄底该逃命的人，说的都是他们自身的判断，如果他们真的那么厉害的话，那么股市就不会有那么多的“波澜壮阔”了，就怕告诉你抄底的人，等着你去接手自己好逃命……也怕告诉你逃命的人，在你低价卖出的时候，乘势收购……你究竟应该怎么做，更重要的还是看看你自己的经济状况、对市场未来趋势的判断以及你自身的盈亏底线在哪里……
抄底不成被抄家。
现在的股市，如同风云变化一般，谁也说不定明天究竟是涨还是跌，任何一个告诉你抄底的人，大约都是对着市场有着过分盲目的自信。这不，前些天还说要抄底的一个朋友，在买了某股票几万块“抄底”之后，眼睁睁地看着自己的几万块在接下来的每天，几乎天天都是缩水……股票一直在跌……
你有没有那种泰山崩于前却面不改色的心态？没有的话，还是少做“抄底”的打算吧，不然很容易被股市给“抄家”……好不容易“子弹”一股脑“抄家”了，最后啥也得不到……
逃命之后看人涨红。
不过，也有的朋友，在看市场不对的时候，年前就把自己的股票给卖了，企图“逃命”。结果呢，在过年期间没有收益，但是年后开市一周之后，他的心态就崩了：我卖早了，股票每天都在升，我这不是“逃命”，是少赚好多钱啊……他的大腿都被自己给拍红了……
高峰上买进，低谷时卖出，你真把自己当韭菜给人割啊。
作为普通的股民，是很难判断出具体某一天，股票究竟是高峰还是低估，也无法预估自己是不是会在高峰时买进，低谷时卖出，全都是亏本的“骚操作”。毕竟很多人就是“追涨杀跌”，看着股市红火的时候就进场，看着绿了就赶紧抛，结果正是应了“高买低卖”……真韭菜也。
还不如多看看，少买，想定了再操作，到时候亏了，起码知道自己看走眼了，好歹长了个记性。要不然，总是跟着市场走，就总是“韭菜命”……
手头宽裕，别记着买卖，先看市场。
其实炒股最重要的，不是进场，而是留着“子弹（资金）”，把自己的资金控制好，留有一定的现金流，这样就不至于深陷其中而无法动弹。想要加仓还是想要卖掉，也可以更加理性一些。当然，也不会因为没钱，而错过了一些好机会……
设置盈亏底线，见好就收，及时止损。
除了少操作，保留资金，还有一个重要的原则，则是设置盈亏的底线。比如你有10万元，你只能承受5万块的投资资金，那就用5万元去炒股就行了。而这炒股的5万元，你又不接受它亏损太多，超过1万你都心疼得要死，那么在没达到1万的亏损之前，你都可以“稳如泰山”地搏一搏，但是一旦超过1万，则应该及时止损……
当然了，也得学会见好就好，比如赚1万，就把1万的资金赎回，止盈。有个朋友，在2020年年末，就是靠着白酒股，赚了几万块，不过他见好就好，达到了50%的收益率就卖掉了。如今白酒跌成狗，他却一点都不心疼……毕竟收益已经被他提前预支了一部分了……
